Le traitement de la crise de la zone euro ne s’adresse pas à la zone euro dans son ensemble. Au contraire, chaque étape de résolution de la crise depuis deux ans s’est attachée à distinguer les situations : d’abord parce que chaque traitement d’éruption de crise est fait au cas par cas national, ensuite parce que le mode de gestion de la crise revient sur la méthode communautaire pour privilégier l’intergouvernemental....Il est peu étonnant que les marches perturbés s’interrogent sur les orientations des européens : si les Européens n’avancent pas vers une intégration budgétaire, ils risquent de faire face à un choc systémique qui n’en épargnera aucun tant est grande, en pratique, la mutualisation des risques budgétaires et financiers. La réponse qu’ils attendent va donc au-delà de savoir si la BCE fera marcher ou non la planche a billet pour la zone. La question est de savoir si cette mutualisation « cachée » des dettes représente les prémices d’une zone intégrée, avec un PIB et des richesses « dans leur ensemble » capable de faire face à la crise et aux ajustements nécessaire. Dans le cas contraire, l’intégration des systèmes financiers au travers des dettes souveraines notamment est telle que l’on se dirige vers une des plus grandes crises financières et souveraines depuis les années 30. Lire.
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