Le dilemme de Triffin, toujours d’actualité
Lorenzo Bini Smaghi, membre du directoire de la BCE,
Conférence sur le système monétaire international : soutenabilité et projets de réforme. Centenaire de la naissance de Robert Triffin (1911-1993),
L’héritage intellectuel de Robert Triffin, c’est tout d’abord son fameux « dilemme », qui est toujours d’actualité de nos jours. Nous sommes encore dans une situation où une monnaie nationale – le dollar des États-Unis – est la principale devise internationale. Le dollar demeure au cœur du système monétaire et financier international. Et nous sommes toujours en présence d’une tension fondamentale entre les demandes de devises émanant d’économies en forte croissance, les politiques incitatives nationales des pays émetteurs ou détenteurs de réserves et la stabilité économique et financière au niveau international. Comme le disait déjà Triffin, le système reste fortement dépendant des décisions prises séparément par les pays. Lire...
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