17/12/2010

A Survival Strategy for the Eurozone by Nouriel Roubini - Project Syndicate

Ce billet de Nouriel Roubini tombe à point alors que le sommet Européen se déroule à Bruxelles avec la création d'un fonds européen permanent pour aider les pays en difficulté de la périphérie de la zone € - Grèce, Irlande, Portugal, Espagne et Italie. Pour l'économiste qui avait annoncé la crise 2007-2009, plusieurs mesures paraissent indispensables pour éviter que ce fonds serve à sauver de manière récurrente les pays périphériques en difficulté ce qui entrainerait à terme l'éclatement de la zone € car ce fonds ne sera jamais suffisant si des pays comme l'Espagne et l'Italie doivent être secourus:
  • engagement crédible des pays en difficulté à respecter à moyen et à long termes, une discipline fiscale - déficits et dette publique et privée
  • restructurations de dettes des pays attaqués... les investisseurs doivent accepter une perte partielle de la valeur de leurs créances; des banques les plus exposées doivent être fermées;
  • restaurer la compétitivité des pays en difficulté par une politique monétaire de la BCE plus souple - dépréciation de l'€ pour accroître les exportations de pays périphériques, et croissance de la consommation intérieure de l'Allemagne et de ses importations en provenance des pays périphériques.

1 commentaire:

  1. L'article est très intéressant. Mais je pense qu'à la base, il faudra un jour admettre que cette crise provient avant tout des déséquilibres commerciaux provoqués notamment par le modèle économique allemand.

    Il y eut un début de prise de conscience lorsque Christine Lagarde en fit publiquement la remarque (certainement après avoir lecture d'un rapport sérieux du CAE par exemple...) mais qui déboucha instantanément sur une micro-crise diplomatique entre nos deux pays.

    Donc depuis, on se rabat sur la dette publique alors même que l'Irlande, il n'y a pas si longtemps, était une des économies les plus vertueuses de ce côté...

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